新型理財(cái)“五大套路”投資者慎入
來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào) 時(shí)間：2016-06-30
近年來(lái)，各類新型理財(cái)方式迅速發(fā)展。從線下的各類財(cái)富管理公司，到線上的網(wǎng)絡(luò)理財(cái)，再到形形色色的交易平臺(tái)，以低門檻、高回報(bào)、快速便捷等優(yōu)勢(shì)獲取了大量客戶。與此同時(shí)，由于法律規(guī)制和嚴(yán)格監(jiān)管不足，各類理財(cái)平臺(tái)“爆倉(cāng)”、“跑路”甚至涉嫌違法犯罪的事件也時(shí)有發(fā)生，給廣大投資人造成了嚴(yán)重的財(cái)產(chǎn)損失，引發(fā)大量糾紛，也對(duì)金融秩序和社會(huì)穩(wěn)定造成了負(fù)面影響。
套路一：投資平臺(tái)無(wú)資質(zhì) 交易軟件有后門
近年來(lái)，各類投資交易平臺(tái)如雨后春筍般出現(xiàn)。此類平臺(tái)多是采用計(jì)算機(jī)軟件而搭建的交易場(chǎng)所，里面會(huì)包含一些交易指標(biāo)、趨勢(shì)圖表、K線等要素。交易品種涉及外匯、原油、黃金、白銀、稀有金屬等商品的期貨、現(xiàn)貨等。該類平臺(tái)的合法身份存疑，欺詐客戶的現(xiàn)象屢見(jiàn)不鮮，給投資者造成嚴(yán)重?fù)p失，容易引發(fā)涉眾性糾紛。
從上海法院受理的相關(guān)案件看，該類投資交易平臺(tái)存在以下問(wèn)題：其一，該類機(jī)構(gòu)通常沒(méi)有經(jīng)營(yíng)期貨交易的資質(zhì)，但采用保證金杠桿、標(biāo)準(zhǔn)化合約、當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算等具有典型期貨性質(zhì)的交易方式。故此種交易行為存在非法金融活動(dòng)的嫌疑，投資理財(cái)合同可能被認(rèn)定無(wú)效。其二，業(yè)務(wù)人員在推銷時(shí)重點(diǎn)宣傳的代客理財(cái)服務(wù)，而實(shí)際在客戶與公司間簽訂的書面投資合同中又是被明確禁止的。投資公司一方面借代客理財(cái)刻意宣傳投資收益，另一方面又借此規(guī)避公司責(zé)任，轉(zhuǎn)嫁操作風(fēng)險(xiǎn)。客戶遭遇虧損時(shí)無(wú)法起訴公司，起訴業(yè)務(wù)人員也往往因去向不明無(wú)法送達(dá)，難以維權(quán)。其三，受托代客理財(cái)?shù)臉I(yè)務(wù)人員通過(guò)頻繁交易獲取大量傭金，損害客戶利益。其四，交易平臺(tái)通過(guò)大量代理機(jī)構(gòu)發(fā)展客戶，多為中老年人，而其在合同中又約定采用異地仲裁方式解決爭(zhēng)議。中老年投資者前往維權(quán)路途遙遠(yuǎn)，存在諸多實(shí)際困難。其五，一些平臺(tái)使用的交易軟件留有后門，后臺(tái)人員可操縱市場(chǎng)行情，從而詐騙客戶財(cái)產(chǎn)。
相關(guān)監(jiān)管部門應(yīng)依法嚴(yán)肅查處各類非法交易平臺(tái)，杜絕以金融創(chuàng)新為名濫設(shè)交易所，清理規(guī)范現(xiàn)貨、期貨交易平臺(tái)；健全便捷有效的合法交易所名單查詢機(jī)制，便于投資者了解查詢，防范投資陷阱，避免誤入非法交易平臺(tái)而受損；對(duì)于業(yè)務(wù)人員鼓吹交易平臺(tái)合法、安全、操作便捷、團(tuán)隊(duì)輔助、高收益，以及通過(guò)微信、QQ等通訊工具傳播虛假盈利曬單等違規(guī)行為嚴(yán)肅查處。
套路二：網(wǎng)絡(luò)理財(cái)不實(shí)名 鮮有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保
隨著互聯(lián)網(wǎng)日益深入人們的經(jīng)濟(jì)生活，網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)理財(cái)也隨之興起，典型的包括P2P網(wǎng)絡(luò)貸款、眾籌等等。其中P2P網(wǎng)絡(luò)貸款案件的大幅增長(zhǎng)成為近年來(lái)金融審判中的突出現(xiàn)象。一些P2P平臺(tái)單筆借款涉及投資者眾多，由個(gè)人追索債務(wù)操作困難，故相關(guān)交易合同中一般都存在債權(quán)轉(zhuǎn)讓條款，即一旦借款人發(fā)生合同約定的違約情形，全體投資者同意將債權(quán)轉(zhuǎn)移給P2P平臺(tái)，由平臺(tái)進(jìn)行債權(quán)追索。
由于絕大多數(shù)的借款人及擔(dān)保人為自然人，訴訟中有三分之二左右去向不明，債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)凸顯。此外，由于一般只存在信用擔(dān)保，雖然每筆借款均由第三方作保證擔(dān)保，但財(cái)產(chǎn)擔(dān)保鮮見(jiàn)，一旦發(fā)生違約情形，債權(quán)落空的可能性仍然較大。而借款合同中使用投資人及借款人網(wǎng)絡(luò)用戶名，不顯示真實(shí)姓名，并采用電子協(xié)議方式進(jìn)行簽約，而一些P2P平臺(tái)就網(wǎng)絡(luò)用戶名與實(shí)名對(duì)接，形成有效電子證據(jù)鏈的技術(shù)保障不盡如人意。
投資者參與網(wǎng)絡(luò)理財(cái)，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注平臺(tái)機(jī)構(gòu)的信用情況，避免片面追求高回報(bào)而造成投資損失。建議相關(guān)部門針對(duì)網(wǎng)絡(luò)理財(cái)業(yè)務(wù)，應(yīng)完善相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)則，重點(diǎn)規(guī)范平臺(tái)主體資格、經(jīng)營(yíng)范圍、擔(dān)保規(guī)則等問(wèn)題；整合監(jiān)管資源，加大監(jiān)管力度，促使網(wǎng)絡(luò)理財(cái)機(jī)構(gòu)合規(guī)經(jīng)營(yíng)，防止其變相非法集資或變相從事金融機(jī)構(gòu)專營(yíng)業(yè)務(wù)；建立有資質(zhì)的P2P公司名單查詢機(jī)制，便于投資者了解和查詢。
套路三：拋高回報(bào)誘餌 多針對(duì)中老年人
近年來(lái)，一些財(cái)富公司、金融信息咨詢公司、投資管理公司等理財(cái)機(jī)構(gòu)以高額回報(bào)吸引投資者。近期，e租寶、大大集團(tuán)、中晉資產(chǎn)等理財(cái)公司紛紛出現(xiàn)延遲兌付、關(guān)門跑路甚至遭到公安機(jī)關(guān)查處，引起廣泛社會(huì)關(guān)注。
例如，在涉某投資集團(tuán)有限公司投資理財(cái)糾紛系列案件中，投資人作為有限合伙人與投資公司簽訂了《入伙協(xié)議》，約定投資公司作為普通合伙人發(fā)起設(shè)立有限合伙企業(yè)，原告為認(rèn)繳出資的投資人。投資標(biāo)的涉及股權(quán)投資基金、房地產(chǎn)固定收益基金、酒店股權(quán)投資基金等等，約定預(yù)期年化收益率根據(jù)實(shí)際投資期限為5％到13％不等。投資人因未能取得約定的投資回報(bào)而訴至法院。后該案因涉嫌非法集資犯罪被移送至公安機(jī)關(guān)。
理財(cái)機(jī)構(gòu)往往采取高額回報(bào)、明星代言、廣告轟炸、豪華門店等方式吸引投資者，且多面向中老年進(jìn)行重點(diǎn)宣傳推廣。監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)對(duì)此類金融理財(cái)產(chǎn)品的傳銷廣告管理，政府相關(guān)部門也可廣泛動(dòng)員社會(huì)力量，多渠道加強(qiáng)投資者教育工作。
套路四：涉境外理財(cái) 合同效力有問(wèn)題
近期，上海法院受理的涉境外理財(cái)糾紛案件有所增加，當(dāng)事人的爭(zhēng)議焦點(diǎn)往往涉及理財(cái)合同的效力等問(wèn)題。該類案件也有明顯的涉眾性趨勢(shì)。
例如，在一起金融理財(cái)合同糾紛中，原告宋某與香港某國(guó)際控股有限公司簽訂投資理財(cái)合同購(gòu)買境外基金。其后該公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理張某因犯非法經(jīng)營(yíng)罪被判處有期徒刑。該刑事案件涉及有關(guān)合同981份、被害人多達(dá)844人，涉及多個(gè)省市，影響廣泛。其中反映的境外投資風(fēng)險(xiǎn)需引起高度重視。
在呼吁監(jiān)管部門加強(qiáng)對(duì)境外理財(cái)投資公司在境內(nèi)行為的法律規(guī)制，嚴(yán)格取締境外公司在境內(nèi)的非法金融經(jīng)營(yíng)行為的同時(shí)，投資者也要小心謹(jǐn)慎，防止陷入不法金融交易陷阱。
套路五：投資私募股權(quán) 運(yùn)作不規(guī)范
私募股權(quán)投資在鼓勵(lì)創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)方面發(fā)揮了重要作用，但由于規(guī)范私募股權(quán)的法律架構(gòu)仍有待進(jìn)一步完善。私募股權(quán)投資在設(shè)立、營(yíng)運(yùn)活動(dòng)中仍存在不少有待解決的問(wèn)題。
例如，上海法院近期受理的一起金融委托理財(cái)合同糾紛案，某個(gè)人與基金公司簽訂投資協(xié)議，約定投資400萬(wàn)元委托基金公司購(gòu)買某非上市公司股權(quán)，若該公司IPO成功，則繼續(xù)進(jìn)行退出操作，若不成功，則進(jìn)行并購(gòu)運(yùn)作，后因被告遲遲未購(gòu)買約定公司股權(quán)而涉訴。本案中雙方對(duì)股權(quán)投資行為是否超越基金公司業(yè)務(wù)范圍產(chǎn)生爭(zhēng)議。法院經(jīng)審查發(fā)現(xiàn)，原告的資金事實(shí)上來(lái)源于數(shù)十名自然人。
業(yè)界人士呼吁，加快證券法、投資基金法、信托法等法律法規(guī)的修訂，對(duì)私募股權(quán)投資加強(qiáng)法律規(guī)制；全面建立適格投資者制度，根據(jù)財(cái)富、投資經(jīng)驗(yàn)等因素設(shè)定適格投資者條件；嚴(yán)肅查處違法違規(guī)的私募股權(quán)投資行為，保護(hù)投資者權(quán)益，維護(hù)正常金融秩序。
套路一：投資平臺(tái)無(wú)資質(zhì) 交易軟件有后門
近年來(lái)，各類投資交易平臺(tái)如雨后春筍般出現(xiàn)。此類平臺(tái)多是采用計(jì)算機(jī)軟件而搭建的交易場(chǎng)所，里面會(huì)包含一些交易指標(biāo)、趨勢(shì)圖表、K線等要素。交易品種涉及外匯、原油、黃金、白銀、稀有金屬等商品的期貨、現(xiàn)貨等。該類平臺(tái)的合法身份存疑，欺詐客戶的現(xiàn)象屢見(jiàn)不鮮，給投資者造成嚴(yán)重?fù)p失，容易引發(fā)涉眾性糾紛。
從上海法院受理的相關(guān)案件看，該類投資交易平臺(tái)存在以下問(wèn)題：其一，該類機(jī)構(gòu)通常沒(méi)有經(jīng)營(yíng)期貨交易的資質(zhì)，但采用保證金杠桿、標(biāo)準(zhǔn)化合約、當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算等具有典型期貨性質(zhì)的交易方式。故此種交易行為存在非法金融活動(dòng)的嫌疑，投資理財(cái)合同可能被認(rèn)定無(wú)效。其二，業(yè)務(wù)人員在推銷時(shí)重點(diǎn)宣傳的代客理財(cái)服務(wù)，而實(shí)際在客戶與公司間簽訂的書面投資合同中又是被明確禁止的。投資公司一方面借代客理財(cái)刻意宣傳投資收益，另一方面又借此規(guī)避公司責(zé)任，轉(zhuǎn)嫁操作風(fēng)險(xiǎn)。客戶遭遇虧損時(shí)無(wú)法起訴公司，起訴業(yè)務(wù)人員也往往因去向不明無(wú)法送達(dá)，難以維權(quán)。其三，受托代客理財(cái)?shù)臉I(yè)務(wù)人員通過(guò)頻繁交易獲取大量傭金，損害客戶利益。其四，交易平臺(tái)通過(guò)大量代理機(jī)構(gòu)發(fā)展客戶，多為中老年人，而其在合同中又約定采用異地仲裁方式解決爭(zhēng)議。中老年投資者前往維權(quán)路途遙遠(yuǎn)，存在諸多實(shí)際困難。其五，一些平臺(tái)使用的交易軟件留有后門，后臺(tái)人員可操縱市場(chǎng)行情，從而詐騙客戶財(cái)產(chǎn)。
相關(guān)監(jiān)管部門應(yīng)依法嚴(yán)肅查處各類非法交易平臺(tái)，杜絕以金融創(chuàng)新為名濫設(shè)交易所，清理規(guī)范現(xiàn)貨、期貨交易平臺(tái)；健全便捷有效的合法交易所名單查詢機(jī)制，便于投資者了解查詢，防范投資陷阱，避免誤入非法交易平臺(tái)而受損；對(duì)于業(yè)務(wù)人員鼓吹交易平臺(tái)合法、安全、操作便捷、團(tuán)隊(duì)輔助、高收益，以及通過(guò)微信、QQ等通訊工具傳播虛假盈利曬單等違規(guī)行為嚴(yán)肅查處。
套路二：網(wǎng)絡(luò)理財(cái)不實(shí)名 鮮有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保
隨著互聯(lián)網(wǎng)日益深入人們的經(jīng)濟(jì)生活，網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)理財(cái)也隨之興起，典型的包括P2P網(wǎng)絡(luò)貸款、眾籌等等。其中P2P網(wǎng)絡(luò)貸款案件的大幅增長(zhǎng)成為近年來(lái)金融審判中的突出現(xiàn)象。一些P2P平臺(tái)單筆借款涉及投資者眾多，由個(gè)人追索債務(wù)操作困難，故相關(guān)交易合同中一般都存在債權(quán)轉(zhuǎn)讓條款，即一旦借款人發(fā)生合同約定的違約情形，全體投資者同意將債權(quán)轉(zhuǎn)移給P2P平臺(tái)，由平臺(tái)進(jìn)行債權(quán)追索。
由于絕大多數(shù)的借款人及擔(dān)保人為自然人，訴訟中有三分之二左右去向不明，債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)凸顯。此外，由于一般只存在信用擔(dān)保，雖然每筆借款均由第三方作保證擔(dān)保，但財(cái)產(chǎn)擔(dān)保鮮見(jiàn)，一旦發(fā)生違約情形，債權(quán)落空的可能性仍然較大。而借款合同中使用投資人及借款人網(wǎng)絡(luò)用戶名，不顯示真實(shí)姓名，并采用電子協(xié)議方式進(jìn)行簽約，而一些P2P平臺(tái)就網(wǎng)絡(luò)用戶名與實(shí)名對(duì)接，形成有效電子證據(jù)鏈的技術(shù)保障不盡如人意。
投資者參與網(wǎng)絡(luò)理財(cái)，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注平臺(tái)機(jī)構(gòu)的信用情況，避免片面追求高回報(bào)而造成投資損失。建議相關(guān)部門針對(duì)網(wǎng)絡(luò)理財(cái)業(yè)務(wù)，應(yīng)完善相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)則，重點(diǎn)規(guī)范平臺(tái)主體資格、經(jīng)營(yíng)范圍、擔(dān)保規(guī)則等問(wèn)題；整合監(jiān)管資源，加大監(jiān)管力度，促使網(wǎng)絡(luò)理財(cái)機(jī)構(gòu)合規(guī)經(jīng)營(yíng)，防止其變相非法集資或變相從事金融機(jī)構(gòu)專營(yíng)業(yè)務(wù)；建立有資質(zhì)的P2P公司名單查詢機(jī)制，便于投資者了解和查詢。
套路三：拋高回報(bào)誘餌 多針對(duì)中老年人
近年來(lái)，一些財(cái)富公司、金融信息咨詢公司、投資管理公司等理財(cái)機(jī)構(gòu)以高額回報(bào)吸引投資者。近期，e租寶、大大集團(tuán)、中晉資產(chǎn)等理財(cái)公司紛紛出現(xiàn)延遲兌付、關(guān)門跑路甚至遭到公安機(jī)關(guān)查處，引起廣泛社會(huì)關(guān)注。
例如，在涉某投資集團(tuán)有限公司投資理財(cái)糾紛系列案件中，投資人作為有限合伙人與投資公司簽訂了《入伙協(xié)議》，約定投資公司作為普通合伙人發(fā)起設(shè)立有限合伙企業(yè)，原告為認(rèn)繳出資的投資人。投資標(biāo)的涉及股權(quán)投資基金、房地產(chǎn)固定收益基金、酒店股權(quán)投資基金等等，約定預(yù)期年化收益率根據(jù)實(shí)際投資期限為5％到13％不等。投資人因未能取得約定的投資回報(bào)而訴至法院。后該案因涉嫌非法集資犯罪被移送至公安機(jī)關(guān)。
理財(cái)機(jī)構(gòu)往往采取高額回報(bào)、明星代言、廣告轟炸、豪華門店等方式吸引投資者，且多面向中老年進(jìn)行重點(diǎn)宣傳推廣。監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)對(duì)此類金融理財(cái)產(chǎn)品的傳銷廣告管理，政府相關(guān)部門也可廣泛動(dòng)員社會(huì)力量，多渠道加強(qiáng)投資者教育工作。
套路四：涉境外理財(cái) 合同效力有問(wèn)題
近期，上海法院受理的涉境外理財(cái)糾紛案件有所增加，當(dāng)事人的爭(zhēng)議焦點(diǎn)往往涉及理財(cái)合同的效力等問(wèn)題。該類案件也有明顯的涉眾性趨勢(shì)。
例如，在一起金融理財(cái)合同糾紛中，原告宋某與香港某國(guó)際控股有限公司簽訂投資理財(cái)合同購(gòu)買境外基金。其后該公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理張某因犯非法經(jīng)營(yíng)罪被判處有期徒刑。該刑事案件涉及有關(guān)合同981份、被害人多達(dá)844人，涉及多個(gè)省市，影響廣泛。其中反映的境外投資風(fēng)險(xiǎn)需引起高度重視。
在呼吁監(jiān)管部門加強(qiáng)對(duì)境外理財(cái)投資公司在境內(nèi)行為的法律規(guī)制，嚴(yán)格取締境外公司在境內(nèi)的非法金融經(jīng)營(yíng)行為的同時(shí)，投資者也要小心謹(jǐn)慎，防止陷入不法金融交易陷阱。
套路五：投資私募股權(quán) 運(yùn)作不規(guī)范
私募股權(quán)投資在鼓勵(lì)創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)方面發(fā)揮了重要作用，但由于規(guī)范私募股權(quán)的法律架構(gòu)仍有待進(jìn)一步完善。私募股權(quán)投資在設(shè)立、營(yíng)運(yùn)活動(dòng)中仍存在不少有待解決的問(wèn)題。
例如，上海法院近期受理的一起金融委托理財(cái)合同糾紛案，某個(gè)人與基金公司簽訂投資協(xié)議，約定投資400萬(wàn)元委托基金公司購(gòu)買某非上市公司股權(quán)，若該公司IPO成功，則繼續(xù)進(jìn)行退出操作，若不成功，則進(jìn)行并購(gòu)運(yùn)作，后因被告遲遲未購(gòu)買約定公司股權(quán)而涉訴。本案中雙方對(duì)股權(quán)投資行為是否超越基金公司業(yè)務(wù)范圍產(chǎn)生爭(zhēng)議。法院經(jīng)審查發(fā)現(xiàn)，原告的資金事實(shí)上來(lái)源于數(shù)十名自然人。
業(yè)界人士呼吁，加快證券法、投資基金法、信托法等法律法規(guī)的修訂，對(duì)私募股權(quán)投資加強(qiáng)法律規(guī)制；全面建立適格投資者制度，根據(jù)財(cái)富、投資經(jīng)驗(yàn)等因素設(shè)定適格投資者條件；嚴(yán)肅查處違法違規(guī)的私募股權(quán)投資行為，保護(hù)投資者權(quán)益，維護(hù)正常金融秩序。